분석의견 : 23.12.28 Update (Update 시 빨간색 표기)
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투자포인트
1.
오퍼월 광고의 1인자.
포인트를 통해 높은 광고 투자수익이 기대되고, 사용자 및 광고주에게 서로 만족할 서비스를 제공.
2.
네이버웹툰의 상장의 수혜자.
네이버웹툰의 글로벌 진출로 인해 글로벌 MAU 를 고스란히 누리며, 자연스러운 해외 진출 포인트
3.
카카오톡 등 다양한 기업에 대한 고객 증가.
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결론
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상장 이후 이후 부터 적자를 전전하는 기업으로 현재 재무상태가 좋지 않으나,
사측에서는 외형적 성장을 목표로 하고 있어 현재의 적자 상태는 큰 어려움은 아니라고 함.
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뉴스에서 보면 ‘애디슨오퍼월’을 활용한 B2B 시장 선점 위한 외향 성장을 목표로 하고 있기 때문에, 현재의 구조는 크게 문제 될것이 없다는 엔비티社 자체 판단. 외형적으로 매출이 2~3,000억 성장 시 수익이 타나날 것.
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서비스 구조 상 고객사 7 : 3 엔비티 구조라고 하였을때, 이익은 발생할것인데,
해당 이익을 현재 어디로 재투자하는지는 확인이 필요.
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재무 구조 중 판관비 기타에 대한 해명은 향후 IR 담당자에게 질의 예정
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수익 모델에 대한 이해 가 필요하다고 보고 있으며, 해당 기업에 대한 지속 관심은 필요 하다고 판단.
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현재 시총 1,300억 수준으로 벌어들이는 비용에 비해서는 과도한 시총이지 않나 생각이 되어,
조정이 될 시, 모아가는 형태가 맞다고 판단.
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회사의 외형적 성장은 실제 이루어 지고 있다고 보며, 이익에 대한 성장을 지켜볼 때이다.
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Consensus Tracking
애널리스트 | DATE | 현재주가 | 목표주가 | Upside | 매출액
(억, 23E) | EPS (23E) |
서지혁 | 24.01.03 | 7,810 | 21,350 | 173.3% | 1,112 |
레포트 분석 / 밸류파인더 서지혁 연구원
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24.01.03 / 네이버웹툰 상장을 앞둔 지금, 미리 수혜주 찾기
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적정 시가총액 3,625억원 = EV 3,770억원(2023년E 매출액 1,112억원 * 글로벌 오퍼월 Peer EV/Sales 6.78배의 50%할인) - 순현금 145억원
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EV/Sales Valuation 기법이 아닌 PER 기법 적용시 & 웹툰 Peer 12M Fwd 최하단 PER 27.4x 적용시 엔비티 목표주가 14,650원
- 2025E EPS 534원 적용하였음
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해당 레포트는 웹툰 산업에 대해 전반적으로 정리가 잘 되어 있었음.
따로 볼 수 있다면 한번쯤 꼭 챙겨보셨으면 할 정도로 정리가 깔끔하게 되어 있음.
차트 & 거래량 분석
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월봉
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일봉
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월봉 저항선 까지 현재 도전중
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23.07.10 / 23.07.19 일 유의미한 거래량 이후, 3개월 가까이 조정
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조정이 진행 된 후 거래량이 다시 들어오며 100% 상승
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23.11.22 의 최근 강한 거래량이 들어올때 보면 개인의 물량이 강했음
이후, 기관의 물량이 강하게 들어고 있으며 간간히 외국인의 물량도 들어오는 중
추세상 기관의 1개월 물량이 강함 (하기 거래량 참고)
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23.11.22 의 물량이 세력의 물량이라면, 해당 기준선을 기준으로 거래가 가능
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거래량
