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분석이유
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네이버웹툰 글로벌 확장에 사상 최대 실적이 나타난다는 뉴스를 보고 해당 업체에 대한 의구심
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과거 광고 산업 레포트 통해 오퍼월 광고에 대한 새로움을 느껴 확인하고자 함
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투자포인트
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오퍼월 광고의 1인자. 포인트를 통해 높은 광고 투자수익이 기대되고, 사용자 및 광고주에게 서로 만족할 서비스를 제공.
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네이버웹툰의 수혜로 현재 평가되고 있으나 해당 부분을 검증 진행
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결론
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해당 레포트는 엔비티의 서비스항목과 사업보고서 분석 내용
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향후 재무 및 차트, 기사 등 호재사항을 분석 후 결론 예정
서비스 항목
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캐시슬라이드
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B2C 서비스. 스마트폰 잠금화면을 통해 광고와 콘텐츠 제공.
이를 소비하는 이용자는 현금 처럼 사용할 수 있는 포인트 혜택을 얻어 상점에서 상품 구매 혹은 현금으로 교환 가능
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캐시슬라이드 (12.11) : 잠금화면 포인트 지급형
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캐시슬라이드 스텝업 (17.12) : 만보기 포인트 지급형
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19.12 / 2,500 만 회원돌파
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미국 기상정보업체 ‘아큐웨더’ 제휴 (20.01)
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애디슨 오퍼월 (18.10)
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B2B 제휴 포인트 네트워크. 오퍼월을 통해 앱설치, SNS팔로우, 상품 구매 등 미션을 수행 했을때 실시간으로 보상 제공. 적립된 포인트는 제휴 매체사 내에서 유료 콘텐츠 결제 혹은 상품을 구매. 이용자에게는 혜택 경험을, 제휴매체사에게 추가 수익을 제공.
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애디슨 CPS 추가 (19.06) : 적립형 모바일 쇼핑
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네이버웹툰 제휴 (18.10), 네이버시리즈 제휴 (18.11), 네이버 파이낸셜 제휴 (20.06), 스노우 제휴 (22.10), 라인웹툰 글로벌 제휴 (23.07)
→ 네이버웹툰, 시리즈 : 쿠키오븐 / 네이버페이 : 포인트 혜택
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토스 제휴 (비바리퍼블리카, 21.04)
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카카오모빌리티 제휴 (21.05), 카카오스타일 제휴 (22.08), 카카오톡 제휴 (23.06)
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비씨카드 페이북 제휴 (21.08)
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위메프 제휴 (22.09)
← Click 설명 / 오퍼월 (Offerwall) 이란?
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노랑 (17.12) : 브라우저 사용시 광고 노출, 포인트 적립
→ 현재는 구글 플레이스토어에서 나타나지 않음.
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캐시피드 (19.05) : 모바일 뉴미디어 플랫폼
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콘텐츠를 작성하고 읽고 공유하며 포인트를 받음.
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칩스 (22.02) : 모바일 앱테크
- 리워드 통한 기프티콘 저렴히 구매, 자판기타이쿤 등 게임 활용
- 리워드 : 특정한 행동이나 노력의 결과물에 대한 보상
사업보고서 분석
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회사 개요
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업력 : 12.09.17 설립 (11년차) / 기술특례상장 (21.01.21)
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주요사업 내용
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광고주와 플랫폼, 이용자 모두에게 혜택을 제공하는 모바일 포인트 플랫폼 사업 영위
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'모바일 포인트 플랫폼 사업'이란 카페의 쿠폰 도장이나 항공사 마일리지와 같은 포인트 시스템을 모바일 환경에 최적화된 형태로 구축하고, 이를 활용해 자체 서비스를 운영하거나 제휴사에게 솔루션 형태도 제공하는 사업
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당사의 사업은 모바일 포인트 플랫폼을 기반으로 한 모바일 포인트 광고,모바일 포인트 쇼핑, 기타 서비스로 구분
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주식의 총수 : 유통 가능 수량 16,242,256 주
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자기주식수 :
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신탁 계약에 의한 취득 사항으로 23.06.30 기준 733,170 이였으나 현재는 증가
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23.12.18 현재 847,676 증가. 현재 신탁계약 취득 종료
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자본금 변동 사항
- 20.06.30 유상증자 (제3자배정) / 21.01.16 유상증자(일반공모) / 22.05.31 무상증자 (증자비율 100%)
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현재 전환사채 물량 없음
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주요 제품 및 서비스
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매출 비중상 애디슨오퍼월 플랫폼을 활용한 매출이 가장 높으며, 나머지는 소소.
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광고촬영, 제작 및 대행의 경우, 하기 회사 인수. 성장사업이될지 지켜볼 필요는 있음
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21.10 / (주) 금요일여섯시 인수
→ 광고대행업체
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주요 제품의 가격 변동 추이 : 광고상품의 단가 / 단가의 변화가 없음
- CPP (Cost Per Purchase) : 집계된 구매데이터 대해 과금하는 방식. 도입초기에는 CPP에 대한 수요가
높아 단가가 높았으나 시간이 지나며 퍼포먼스 광고 시장이 과열되고 공급이 많아짐에 따라 단가 하락
- CPMC (Cost Per Thousand Impressions) : 광고 비용을 1,000회 노출로 나눈 값으로, CPM과 동일한 개념
다만, 광고 업계에서는 CPM보다 CPMC를 더 많이 사용
- CPM(Cost Per Mile) : 광고 비용을 노출 횟수로 나눈 값으로, 1,000회 노출당 비용을 의미
즉, 광고주가 1,000회 노출을 보장하는 광고를 집행할 때 지불하는 비용
- CPQ(Click Per Query) : 광고가 실제로 노출된 Query에 따라 광고비가 책정되는 방식
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원재료 및 생산 설비
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사실상 원재료, 부재료, 저장품 등 매입이 존재하지 않음.
다만 광고 매출의 경우 자사를 통해 거쳐가는 수수료의 경우를 원재료로 잡음.
또한 애디슨 오퍼월을 통해 제공되는 직접 직매입방식이 있으나 매입액이 너무 작아 무의미
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사실상 개발회사로써 인건비가 주로 원가로 책정
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판매 조직 관련
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광고사업실
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모바일 포인트 광고 상품의 고객은 광고주, 광고대행사 및 미디어랩사
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영업방식
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사업개발팀
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애디슨 오퍼월 판매조직. 고객들과 네트워크를 통해 다음과 같은 활동 수행
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사업그룹 내 커머스 셀
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애드슨 오퍼월 내 쇼핑하면 발생되는 포인트 적립을 활용, 커머스 셀의 MD 들이 다양한 상품을 상품 공급사로 부터 구매하고 제휴한 매체사의 애드신 오퍼월에서 고객에게 판매
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판매경로
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판매전략 : 광고주 확보전략 / 모바일 포인트 플랫폼 이용자 확보 전략 / 매체사 확보 전략
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산업(시장)의 특성
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포인트 광고 시장의 특성
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온라인 광고 시장의 구성원. 광고 매체 집행 매체로 구분시 PC 광고보다는 모바일 광고 시장에 속해 있으며, 광고 성과 측정이 가능한 퍼포먼스 광고시장, 특히 보상형 광고 시작을 세부 목표 시장으로 봄
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보상형 광고는 광고비의 일부를 이용자에게 포인트로 제공하여야 하기 때문에 정확한 성과 측정이 필수적으로 수반되는, 즉 퍼포먼스 극대화를 위한 광고
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보상형 광고는 이용자에게 포인트를 지급하여 참여를 증가시키기 때문에 높은 광고 투자수익(ROAS, Return On Advertising Spend)을 달성
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이용자가 보상을 얻기 위해서는 광고를 끝까지 시청해야 하기 때문에 전환율 증대, 브랜드 인지도 및 브랜드 회상 증대 등에도 효과적
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포인트 쇼핑 시장의 특성
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포인트 쇼핑 시장은 상품을 구매한 소비자에게 플랫폼의 포인트를 제공하여 재구매를 유도하는 전통적인 방식 뿐만 아니라, 현금화가 가능한 정도의 범용성을 가진 포인트를 제공하는 업체들이 경쟁하게 될 것
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포인트 쇼핑 시장은 네이버 파이낸셜의 ‘네이버페이’를 필두로, 국내 대기업, 해외 업체가 국내 포인트 쇼핑 시장에 초기 진입하고 있는 태동 단계
→ 개인 의견 : 네이버가 성장을 지속하기 위해서 성장 포인트 중 하나가 포인트라고 생각한다. 실제 네이버 쇼핑을 활용하거나 네이버멤버쉽 등을 통해 구매 시 포인트를 지급하고 네이버 페이를 활용하여 해당 제품을 현금 또는 카드, 포인트 등을 전체 연계하여 결제하게 만드는 형태도 유지하고 있다. 이렇게 볼때 포인트쇼핑을 네이버페이와 연동하여 이루어지게 만드는 것도 하나의 Win-Win 포인트가 되지 않을까.
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포인트 쇼핑 시장의 사업자는 가격 민감도가 낮은 상품을 발굴하여, 가격할인이 아닌포인트로 혜택을 제공. 또한 소비자로 하여금 최저가 쇼핑보다 포인트 쇼핑이 더 유리한 조건으로 느끼게끔 하는 동시에 사업적으로 이익을 낼 수 있도록 설계해야 함.
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최저가 검색 쇼핑은 구매할 때마다 가격비교사이트를 통해 최저가를 검색하여 새로운 사업자에게 물건을 구매하지만, 포인트 쇼핑의 경우 가격비교사이트에 검색되지 않는 폐쇄몰의 구조로 충성도 있는 소비자를 유치
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이러한 특장점들이 견고해질수록 신규 사업자는 시장에 진입하기 어려움
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산업의 특성
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2018년 약 5조 7천억 → 21년 약 8조 규모로 성장. 23년에는 약 8조 8천억 규모의 시장으로 성장할 것. / 온라인 광고 시증이 전체 광고 시장에서 차지하는 비중은 21년 51.6% → 23년 52.2% 로 소폭 상승 예
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경기변동의 특성 및 계절성
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광고 시장은 경기 변동의 영향을 받아 경기 침체기에는 광고 집행도 침체되며 경기 활황기에는 광고 집행도 증가. 허나 온라인 광고 시장은 전통적인 광고 시장에 비하여 대형 광고주, 중소형 광고주 등 다양한 광고주를 확보하고 있으며 디지털 마케팅의 특성상 성과 측정에 강점이 있어 상대적으로 전통적인 광고 시장에 비하여 경기 변동에 대한 민감도가 낮은 편
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광고 시장은 계절의 영향을 받는 업종은 아니나, 일반적으로 광고비를 집행하는 광고주의 예산 집행 시점에 따라 영향을 받는 편. 일반적으로 연간 광고 예산이 재편성되는 1분기는 전통적으로 광고시장에서는 비수기에 해당하고, 광고 예산을 소진해야하는 4분기는 성수기에 해당하는 경향이 있다.
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경쟁환경
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온라인 광고 시장은 기술적으로나 투자 규모로 봤을 때, 그 진입 장벽은 높지 않아 신규 사업자들이 지속적으로 진입
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그러나 시장을 선점한 사업자의 네트워크 효과 때문에 후발 진입자가 점유율을 높이기 쉽지 않은 구조
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온라인 광고 상품별로 상위 플랫폼 사업자들이 시장을 상당 부분 점유
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최대 주주 등 주식 소유 현황 : 26.3 % 지분율
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기타 특이사항 없음
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