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분석이유
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네이버웹툰 글로벌 확장에 사상 최대 실적이 나타난다는 뉴스를 보고 해당 업체에 대한 의구심
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과거 광고 산업 레포트 통해 오퍼월 광고에 대한 새로움을 느껴 확인하고자 함
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투자포인트
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오퍼월 광고의 1인자. 포인트를 통해 높은 광고 투자수익이 기대되고, 사용자 및 광고주에게 서로 만족할 서비스를 제공.
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네이버웹툰의 수혜로 현재 평가되고 있으나 해당 부분을 검증 진행
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결론
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상장 시 마사지를 통해 올라왔는지, 그 이후 부터 적자를 전전하는 기업으로 현재 재무상태가 좋지 않아,
해당 부분에 대해서는 굳이 투자를 해야할까라는 의문이 생김
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허나 뉴스에서 보면 ‘애디슨오퍼월’을 활용한 B2B 시장 선점 위한 외향 성장을 목표로 하고 있기 때문에, 현재의 구조는 크게 문제 될것이 없다는 엔비티社 자체 판단. 외형적으로 매출이 2~3,000억 성장 시 수익이 타나날 것.
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수익 모델에 대한 이해 가 필요하다고 보고 있으며, 해당 기업에 대한 지속 관심은 필요 하다고 판단.
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현재 시총 1,300억 수준으로 벌어들이는 비용에 비해서는 과도한 시총이지 않나 생각이 되어,
조정이 될 시, 모아가는 형태가 맞다고 판단.
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회사의 외형적 성장은 실제 이루어 지고 있다고 보며, 이익에 대한 성장을 지켜볼 때이다.
밸류에이션 및 재무상태 체크
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Mutiple
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PER : 사실상 적자 기업이라서 큰 의미가 없음 / PBR : 무의미하다고 봄
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EPS : 20년 이후 주당순이익의 감소가 점점 심해지고 있음
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재무비율
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안정성 비율 : 유동비율의 감소와 당좌비율의 감소가 RISK. 또한 부채비율의 증감 역시 상승 중. 유보율 20년도 증감 하였으나, 기존 유지 범위 내에서 큰 차이 없음. 최소 유동비율 200% 당좌비율 100% 이상이어야 건강한 종목인데…
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성장성 비율 : 매출액의 증가율이 지속 하락. 영업이익의 성장도 없고, EPS 증가도 없고…성장이 없다…
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수익성 비율 : ROE 의 하락이 지속…돈을 벌지 않고 있다…
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재무분석
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22년도와 23년도 최종 매출액, 영업이익 등이 비슷하게 나타날 것이라고 보여짐. 23년도 역시 큰 성장은 없을듯.
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분기로 볼때 250억이상을 매출 올려도 260억 이상을 쓰는 기업인데…어디서 돈을 계속 쓰는 걸까? 판관비 확인할때도 보면 기타 비용으로 많은 금액이 잡혀있는데…아직은 재무재표에 대해 100% 잘 아는 것이 아니라서 의문…..
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현금흐름표
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영업활동으로 벌어오는 돈은 없고, 투자활동은 22년 줄여서 돈을 아끼고, 23년은 무형자산의 증가가 현재 커졌고, 재무활동으로 부채를 줄이고 자사주 매입은 진행함. 무엇이 문제일까?
공시 분석
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공시 전반적 사항
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특이사항
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주식 담보제공 공시 (23.12.19) : 담보 받은 금액은 사내 비용으로 다시 재투자되는것인지? 지켜볼 필요가 있다. 현재는 퀘스천 상태.
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KB 자산운용 보유비율 감소 (23.12.01) : KB는 먹고 비중을 줄였다…..
뉴스 분석
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뉴스 분석
미래에셋證 "엔비티 내년 애디슨 오퍼월 매출 30% 이상 성장"
[서울=뉴시스]배요한 기자 = 미래에셋증권은 내년 국내 1위 오퍼월(Offerwall) 사업자 엔비티 외형 성장이 지속될 것으로 전망했다
https://www.newsis.com/view/?id=NISX20231218_0002562190&cID=10403&pID=15000
→ 금년도는 힘드나 내년도는 매출액의 성장이 나타날 것이며, 외형의 성장이 나타날 것이라고 예측 (해당 근거는 확인 필요)
엔비티, 모바일 앱테크 서비스 '칩스'에 X2E 서비스 도입
게이미피케이션 접목으로 폭넓은 사용자 확보 기대 코스닥 상장사 엔비티가 모바일 앱테크 서비스 '칩스(Chips)'에 X2E(X to Earn) 서비스를 도입한다고 13일 밝혔다. 신규 서비스 정식 명칭은 '자판기 타이쿤'이다. 게임과 경영 전략이 결합한 게이미피케이션(Gamification) 요소를 접목됐다.
https://www.inews24.com/view/1665207
→ 칩스의 새로운 발전을 위해 X2E 서비스 도입
[기술특례 코스닥 재점검]매출 1000억 돌파한 엔비티, 흑자 전환 '언제쯤'
국내 최고 자본시장 미디어 thebell이 정보서비스의 새 지평을 엽니다.
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202312201542169920109078
→ 적자에 대한 이유를 외형확장을 위한 전략적 전자에 대해 나타남. B2B 시장을 선점하기 위해 적자를 감수하고서라도 철저히 네이버, 카카오 등 대형 매체사들과의 제휴 및 광고 영토 확장에 집중. 비용구조상 유의미한 이익을 내려면 매출 볼륨이 2000억~3000억원대로 커져야하는데 2~3년이 더 걸릴 수 있다.
엔비티 子 엔씨티마케팅 "곽모씨 외 7명 고소…기업 신뢰도 훼손"
[파이낸셜뉴스] 엔비티의 자회사 엔씨티마케팅이 전 대표이사 곽모씨를 비롯한 이사진 3인, 세컨서울 외부 용역개발자 4인에 대한 고소장을 접수했다고 25일 밝혔다. 앤티비는 지난해 12월 엔비티의 100% 자회사 엔씨티마케팅을 통해 세컨서울의 가상부동산 타일거래 서비스가 개발 단계에서 불완전한 상태로 론칭됐고, 이..
https://www.fnnews.com/news/202203250836360261
→ 과거 사례로 볼때 사측에서는 기업의 신뢰도를 중요하게 보고 있음. 해당 시점에는 NFT 에 대한 테마가 워낙 거세 주가가 영향을 끼쳤고, 해당 뉴스로 인해 손해를 낳았기 때문에 주주로 부터 반발도 있었음.
엔비티, '애디슨' 오퍼월 亞 진출…네이버웹툰 글로벌 서비스 '라인웹툰' 제휴 - 아시아경제
엔비티의 ‘애디슨’ 오퍼월 네트워크 서비스가 북미에 이어 아시아 시장으로 확장 진출한다. 엔비티는 7일 애디슨이 네이버웹툰의 인도네시아, 태국, 대만 지역 ...
https://www.asiae.co.kr/article/2023110716185895900
→ 네이버 웹툰의 글로벌 서비스로 인해 자연스러운 해외시장 진출을 하게 되는 상황. 외형적 성장에 대한 기대는 확인해 볼 필요가 있다.