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투자포인트 : 분석 지속 진행 중
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편의점의 해외진출
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몽골, 말레이시아, 카자흐스탄 진출 중.
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결론
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분석 지속 진행 중
사업보고서 분석
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회사의 개요
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(주)비지에프(舊 비지에프리테일)로부터 2017년 11월 1일을 기준일로 인적분할 하여 신설된 법인
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2017년 12월 8일 유가증권시장에 재상장
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자본금 변동 사항 & 주식의 총수
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자본금 변동 사항
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주식의 총수
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발행주식수 : 17,283,906 주
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사업 개요
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연결회사의 사업부문
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비지에프리테일 : 편의점 사업
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1990년 10월 1호점인 가락시영점을 오픈하면서 편의점 체인화사업을 시작.
물류, POS시스템, 서비스상품 등 편의점 체인화사업을 위한 네트워크를 확립.
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2000년을 지나면서 10년간의 준비과정을 통한 탄탄한 사업배경과 우호적인 시장 환경에 힘입어 빠르게 성장.
소자본 창업 수요가 늘면서 가맹희망자가 폭발적으로 증가하여 점포수 증가에 우호적인 환경이 조성.
이에 전국적인 점포망 네트워크를 완성, 당사만의 PB상품, 24시간 콜센터 운영 등 편의점 관련 시스템을 업그레이드.
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2012년 일본훼미리마트사와 라이선스 계약을 종료하고 당사만의 독자 브랜드 CU를성공적으로 런칭
또한 가맹점 수익 중심의 운영 전략을 통하여 우량점 중심으로 출점.
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국내 편의점 운영 노하우를 기반으로 2018년 몽골, 2021년 말레이시아에 성공적으로 편의점을 출점.
진출 방식은 현지 파트너사와의 마스터 프랜차이즈 계약 방식으로, 당사는 브랜드와 시스템, 사업 노하우 등을
제공하고 현지 파트너사에서 투자와 운영을 담당하는 형태로 운영.
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식품, 가공식품, 담배, 비식품 위주의 다양한 품목을 취급.
물류센터, 시설인테리어 등을 영업설비로 보유.
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비지에프로지스 : 물류 사업 (편의점 필요 물류 공급사업)
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비지에프리테일 가맹점의 공급을 기반으로 운영.
공급의 영역은 국내의 섬지역(울릉도, 대청도, 백령도 등) 및 제주도를 포함한 전 지역
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물류 사업의 범위는 개별 고객 기업들의 조달, 생산, 보관, 유통관리 및 수배송 서비스.
당사는 전국에 물류센터를 보유하며 이를 기반으로 한 물류효율을 통해 고객의 요구 사항들에 부응,
편의점의 소분화된 물류 노하우를 기반으로 시스템 기반의 최상의 서비스와 최적의 물류비용을 제공.
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전국에 위치한 편의점에 상품을 공급하는 용역의 공급을 통한 매출액을 인식.
토지, 건물, 기계장치 등을 영업설비로 보유.
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주요 제품 및 서비스
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편의점 사업 (비지에프리테일)
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주요 제품 매출 구성비 (비지에프리테일)
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담배 및 가공식품, 주류, Fresh Food 등의 경우 주요 매입처의 가격정책 또는 관련 세금의 변동에 따라 가격이 변동
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주요 재무 정보
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매출 실적
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경영상의 주요 계약
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몽골 계약 : 마스터 프랜차이즈 계약 체결을 통한 브랜드 로열티 수입 수취
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말레이시아 계약 : 라이센스 계약 체결을 통한 브랜드 로열티 수입 수취 /
마스터프랜차이즈 계약 효력 발생 시, 기존 라이센스 계약은 마스터프랜차이즈 계약으로 대체 예정
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카자흐스탄 계약 : 마스터 프랜차이즈 계약 체결을 통한 브랜드 로열티 수입 수취
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배당에 관한 사항 (22년 기준)
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22년 기준 배당성향 (36.6%) = 현금배당총액 (70,828) / 당기순이익 (193,539) * 100
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회사가 진정으로 주주를 위하는지 알기 위해서는 배당과 임원들의 보수를 고려하라 하였다. (사경인 마스터님)
최소한 비지에프리테일 내에서 보수는 어떻게 떨어지는지 확인 하였을때 임원 8명, 평균 연봉은 1.7억 내외 였다.
허나, 회장 30억 취득, 사장 8억으로 확인 하였고, 이사급 금액 보았을때 임원 보수와 별개로 변동급에서 지급되는
(회장 제외) 금액이 1~2억 정도 나타나리라 예상한다.
회장 취득 금액 30억 + 사장 금액 8억 + 임원 평균 급여 24 억 (급여+변동급 등, 8명) = 62억 정도 내외
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현금 배동 총 700 억 중 62억을 보면 = 8.8 % 정도 성격을 띄는 중.
최소한 배당에 있어서 주주를 물로 보지는 않는다는 판단.
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다만 배당 성향이 36% 는 아쉬움…70% 이상만 된다면 더 좋을 텐데…
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임원 보수 현황 (평균)
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상위 5명 5억 이상의 보수 금액 현황
- 안기성 전무의 경우 퇴직금이 포함되었기 때문에 퇴직금은 제거하여 계산필요
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증권 발행을 통한 자금 조달에 관한 사항 (CB, BW 등)
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없음 !! 최고 !!
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최대 주주 및 특수관계인 주식 소유 현황
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사실상 특수 관계인 까지 지분을 포함해 53.29 의 지분율을 가지고 있음
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배당을 통해 확보하는 수익이 상당할 것이나, 주주와 나눌 의지면 지분율로 배당이 낫다고 본다.
차트 분석
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월간 차트
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115,500 ~ 219,500 읜 큰 박스에 갖혀 있는 모습 / 현재가 146,100 원이면 충분히 무릎 언저리에 올라가는 모습
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5개월 이평선 138,460 원 정도
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주간 차트
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최근 23.11월 말이 가장 많은 거래량.
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최근 이평이 정배열로 만들어져 가는 상황
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일간 차트
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주봉 상 나온대로 23.11.30에 가장 많은 거래량 들어와 있음.
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배당락일 이후 현재 가격 추세를 유지 중. 지켜볼 필요가 있음.
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가장 많은 거래량 까지 분할 매수 계획을 가지고 접근. -7% 135,700 원 / -12% 127,900 원 까지.
퀀트 분석
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퀀트 표
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매년 초 가장 많은 상승을 보여주는 종목 / 올해도 같다면 지금이 가장 큰 상승일 수도 있음.
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허나 23년이 가장 큰 하락폭을 가지고 왔기 때문에, 가격대가 올라간다고하면 지금이 가장 큰 상승폭이 아닐 수도 있음.
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22년 처럼 큰 상승이 온다고 할때는 위로 30% 이상의 상승폭이 남아 있음.