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투자 아이디어
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정부의 출산율 정책에 따른 수혜가 가능하지 않을까? 출산율 문제는 한순간으로 끝나지 않을 것이고,
살아가는데 있어서 지속적으로 이슈가 될 것.
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해외 성장의 흔적이 보인다면 매출이 따라올 것 이기 때문에 강점을 보일것.
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계절성 : 겨울의 강점. 보습 종류의 크림이 많기 때문에.
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투자 포인트 (Sthength : 강점)
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연매출의 성장이 지속적으로 성장
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24년도 YoY 기준 평균 20% 이상의 성장세를 예측
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네오팜 브랜드별, 채널별 비중이 전반적으로 상향
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수출 비중이 높아짐으로 인해 상향이 되고 있기 때문에 하기 체크포인트 의견을
참고하여 지속 모니터링 필요
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신규 시장으로의 진출 (미국, 동남아 등)
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미국
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아마존 매출 성장세 지속
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벤더사를 통해 운영을 하다 2Q23 직영으로 전환 /
아마존 중심으로 타겟광고, 브랜드마케팅 지속
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오프라인 직영 매장은 없음 / 스코글램 (뷰티플랫폼) 샵인샵 입점
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온라인 채널 중심으로 판매에 집중 예정
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동남아
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태국을 중심으로 확산 중
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더마트로지라는 브랜드 (미백 기능성 스킨케어류) 를 가지고 인지도를 쌓아, 다른 나라로 확장할 예정
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동남아의 경우 더운 나라라서 선케어, 워시, 마스크팩 제품류가 잘 팔림
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Risk (Weakness : 약점)
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해외 매출 비중이 낮다는점. 해외 수출 비중 중가가 주가 상승의 주요 요인으로 올 수 있기 때문에 분기별, 지역별 제품 판매 현황 체크 필요
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스킨케어와 바디케어의 성장
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국내와 아시아 시장의 매출성장세가 크고, 미국은 조금씩 넓혀가는중
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국내 출산율 저조로 인한 문제. 단일 브랜드와 단일 사업은 장기적으로 기업의 매력도를 떨어뜨리는 요인으로 보고 신규 사업 추진 혹은 해외 지역에 대한 사업 진출이 필요
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3Q23 기준 현금성자산 115억 + 단기금융자산 1,144억 확보로 신규사업 추진이 필요
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주요 제품이 보습 제품으로 겨울 시즌이 성수기 시즌
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제로이드, 아토팜의 경우 여름이든 겨울이든 신경써야 하는 부분으로 계절과 관련이 덜하지 않을까 추측
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주요 제품
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제로이드
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아토팜
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리얼베리어
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경쟁 제품의 브랜드 파워가 막강 / 해당 제품보다 나은점을 어필을 어떻게 할 것인가?
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더 마비
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지배구조 및 지분율
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매출비중
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스킨케어 (아토팜, 제로이드) 64% / 페이셜케어 (리얼베리어, 티엘스) 15% / 바디케어 (더 마비) 14% 수준
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재무의 건전성 (간략) : 양호
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부채 비율 양호 / 당좌 비율 양호 / 유보율은 너무 높기 때문에 해당 금액을 기준으로
사업의 원동력이 될 것
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EPS 의 지속 성장 / PER 은 업종 평균 60배 보다 훨씬 저평가 10배 내외 수준
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영업이익율 20% 이상, ROE 15% 이상으로 안정적 사업 진행
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4Q23 Review (240205, 하나증권, 박은정)
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사업보고서 내 특이사항 (3Q23 분기보고서 중)
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19년 6월 유상증자 이후 현재 자본금이 추가로 증가되고 있지는 않음.
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현재 재무구조상 추가적인 유증의 확율은 매우 낮다고 판단
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증자 사유는 해외시장 개척을 위한 마케팅 비용으로 활용
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재무상태표 분석 : 양호
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유동 자산의 규모가 큼. 이 돈으로 뭔가를 했으면….
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부채 항목 중 매입채무가 (122억) 커지고 있으나 문제 없다.
위를 보면 현금 자산 (115억) 이 있기 때문에 충분히 커버하고도 남고, 유동금융자산 (1,129억) 이 너무나 많기 때문에 크게 문제가 없다.
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자본의 경우 이익잉여금 (1,078억) 이 증가하고 있고, 배당을 조금 더 열었으면 한다.
전년도 배당률 3.65% 였으니, 동일한 수준으로 마쳐지지 않을까 예상하고 있지만…
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현금흐름표 분석 : 양호
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영업활동 현금 흐름
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자산의 감소가 이루어지고 있고, 그로인한 부채가 감소하는 것으로 봐서는 장비 등 줄고 있는것이 아닐까?
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투자활동 현금흐름
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특이사항 없음
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재무활동 현금흐름
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돈을 외부에서 차입하지 않고, 부채를 따로 갚아나가고 있지 않으나, 배당금액 지급만 사실상 - 로 나타남
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포괄손익계산서 분석 : 양호 (단, 매출액의 성장이 현재 나타나고 있지 않은점은 부정적)
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차트 분석
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월간 차트 : 5개월 이평선을 타고 있으며 추세를 무너뜨리지 않음. 바닥 지지하고 무릎정도.
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일봉 차트
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23년 5월 최근 가장 많은 거래량 진입. 해당 물량대를 깨지 않았으며 200일선을 무너뜨리지 않음.
200일선 까지 -9% 정도의 손실폭만 남아 있음.
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조정 시 -10 ~ -20% 안쪽의 손실을 주고 있으며, 위의 200일선을 기준으로 매수 하는 전략.
200일선 무너질 시 추세가 무너진 것으로 판단, 손절 대응 전략
