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투자아이디어
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52주 신고가 이후, 조정을 받고 있는 상태로 매출 및 영업이익의 상승이 Peak-out 이 아니냐는 의구심이 있는 상태.
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허나, 현재 구달 등 아마존 내 판매현황을 보았을때와 H&B 샵인 올리브영을 통해 3월 행사 시 많은 판매량을 나타내는걸 목격한 바,
성장성을 재확인해 볼 필요가 있다고 판단
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투자포인트
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미정 : 다음 Follow-up을 통해 업데이트 예정
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리스크요인
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미정 : 다음 Follow-up을 통해 업데이트 예정
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결론
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미정 : 다음 Follow-up을 통해 업데이트 예정
※ 사업 개요 및 현황
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클리오는 무엇을 하는 회사인가? (사업개요)
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1997년 5월 화장품 및 화장도구의 판매와 유통사업을 목적으로 설립되어 2016년 11월 코스닥 시장에 상장되었으며, 클리오, 페리페라, 구달 등의 브랜드를 보유함.
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코스맥스, 한국콜마, 케미코스 등 국내 Top OEM/ODM사로부터 제품을 공급받고 있으며, 마케팅 및 품질경쟁력을 기반으로 중국, 대만, 일본 등 해외 수출 판로 확장 중.
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연결대상 종속기업으로는 화장품 및 화장도구 판매업을 영위하는 중국 현지법인 클리오(상해)화장품유한공사와 건강식품 유통 및 판매를 위한 클리오라이프케어를 보유하고 있음.
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현재의 사업 현황은 어떻게 되는가? (사업현황)
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중국법인의 부진에도 베이스 메이크업 및 스킨케어 제품과 립 색조화장품의 국내 H&B 및 온라인 유통 채널 판매가 증가하였으며 미국 및 동남아향 수출이 증가한바 전년동기대비 매출 성장.
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원가구조 저하에도 매출 증가에 따른 판관비 부담 완화로 전년동기대비 영업이익률 상승하였으며 이자비용 감소 등 금융수지 개선으로 순이익률 역시 상승하였음.
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동남아 및 유럽 지역의 신규 입점 확대 효과, 일본의 온라인 수요 회복, 미국의 인디 브랜드 수요 확대, 건강 및 기능식 제품의 H&B 입점, 방한 관광객 증가 등으로 매출 성장 전망.
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색조 화장품의 시장 규모와 클리오의 매출액을 통한 점유율 비교 (시장 점유율 비교)
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유로모니터를 통해 확인할 결과 2023년 기준 색조화장품 시장의 규모는 약 7조 원으로 추정되며, 이는 전체 화장품 시장의 약 30%를 차지하는 규모
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클리오는 2023년 색조화장품 시장에서 약 2,500억 원의 매출을 기록하며, 약 3.5%의 점유율을 차지한 것으로 추정
※ 어떤 제품의 라인업이 있는가? (제품개요)
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클리오 (CLIO) : 클로버X 참고
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1993년 국내 최초 탄생한 색조 전문 브랜브 입니다.
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역사와 명예를 상징하는 그리스 신화 뮤즈의 이름을 따왔으며, 메이크업을 통해 ‘새로운 나’에 도전하여 자신의 삶의 역사를 멋지게 만드는 여성을 CELEBRATE하기 위해 탄생한 브랜드 입니다.
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혁신적인 품질, 감각적인 컬러, 스타일리시한 디자인으로 누구나 쉽고 간편하게 프로페셔널한 메이크업을 완성할 수 있도록 다양한 제품을 선보였습니다.
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대표적인 제품으로는 클리오 킬커버 파운웨어 쿠션 XP, 클리오 매드 매트 립, 클리오 수퍼프루프 마스카라, 클리오 프로 아이 팔레트 등 (아이라이너, 아이브로우, 쿠션, 립스틱 등)
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색조 화장품 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있으며, 국내뿐만 아니라 해외에서도 많은 사랑을 받고 있습니다. 특히, 중국과 일본 등 아시아 지역에서 높은 인기를 얻고 있습니다.
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페리페라 (Peripera) : 클로바 X 참고
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페리페라는 클리오에서 만든 색조 전문 브랜드 중 하나입니다.
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소녀들의 감성을 담은 트렌디하고 유니크한 컬러와 앙큼한 디자인으로, 자신만의 매력을 더욱 돋보이게 만들어주는 다양한 제품을 선보이고 있습니다.
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대표적인 제품으로는 페리페라 잉크 더 벨벳, 페리페라 잉크 더 에어리 벨벳, 페리페라 잉크 무드 글로이 틴트, 페리페라 잉크 브이 쉐딩 등이 있습니다.
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합리적인 가격대와 높은 품질로 많은 사랑을 받고 있으며, 특히 10대와 20대 여성들에게 인기가 높습니다.
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다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있으며, 올리브영, 랄라블라, 롭스 등의 H&B 스토어에서도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
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구달 (Goodal) : 클로바 X 참고
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구달은 클리오에서 만든 스킨케어 전문 브랜드입니다.
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'구'는 옛, '달'은 돌이라는 뜻으로, 옛날부터 전해져 오는 천연의 힘을 활용하여 피부를 건강하게 가꾸어주는 제품을 만드는 브랜드입니다.
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대표적인 제품으로는 구달 청귤 비타C 토너 패드, 구달 청귤 비타C 다크 스팟 세럼, 구달 청귤 비타C 토너 등이 있습니다.
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천연성분을 활용한 제품으로 피부에 부담 없이 사용할 수 있어 많은 사랑을 받고 있습니다.
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다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있으며, 올리브영, 랄라블라, 롭스 등의 H&B 스토어에서도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
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더마토리 (Dermatory) : 클로버X 참고
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더마토리는 클리오에서 만든 피부 관리 전문 브랜드입니다.
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'더마'는 피부, '토리'는 스토리를 의미하여, 피부에 대한 이야기를 전하는 브랜드를 의미합니다.
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피부에 부담을 주지 않는 순한 성분과 피부 과학에 기반한 고기능 제품으로 피부 본연의 건강함을 찾아주는 제품을 제공합니다.
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대표적인 제품으로는 더마토리 프로폴리스 앰플 토너, 더마토리 센텔라 수딩 크림, 더마토리 하이포알러제닉 모이스처라이징 크림 등이 있습니다.
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피부에 부담 없이 사용할 수 있는 제품으로 많은 사랑을 받고 있습니다.
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다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있으며, 올리브영, 랄라블라, 롭스 등의 H&B 스토어에서도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
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힐링버드 (Healing Bird) : 클로바 X 참고
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힐링버드는 클리오에서 만든 향기 전문 브랜드입니다.
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고급스러운 향기와 우아한 디자인을 자랑하는 힐링버드의 제품들은 일상 속에서 휴식을 찾고자 하는 사람들에게 안식처를 제공합니다.
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대표적인 제품으로는 힐링버드 노 히트컬 퍼퓸 샴푸, 힐링버드 노 히트컬 퍼퓸 컨디셔너, 힐링버드 노 히트컬 퍼퓸 바디워시 등이 있습니다.
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향기로운 제품으로 피부에 부담 없이 사용할 수 있어 많은 사랑을 받고 있습니다.
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다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있으며, 올리브영, 랄라블라, 롭스 등의 H&B 스토어에서도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
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A.BLACK (A.BLACK) : 클로버X 참고
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A.BLACK은 클리오에서 만든 프리미엄 브랜드입니다.
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고객에게 가치 있는 제품을 제공하기 위해 다양한 피부 고민을 해결하는 기능성 화장품을 제공합니다.
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대표적인 제품으로는 A.BLACK 스킨케어 제품, A.BLACK 메이크업 제품 등이 있습니다.
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피부에 부담 없이 사용할 수 있는 제품으로 많은 사랑을 받고 있습니다.
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다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있으며, 올리브영, 랄라블라, 롭스 등의 H&B 스토어에서도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
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트윙클팝 (Twinkle Pop) : 클로버X 참고
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트윙클팝은 클리오에서 만든 젊은이들을 위한 브랜드입니다.
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컬러풀하고 화려한 디자인과 다양한 제품으로 젊은이들의 마음을 사로잡습니다.
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대표적인 제품으로는 트윙클팝 립 제품, 트윙클팝 아이 제품 등이 있습니다.
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젊은이들에게 인기가 많은 브랜드로, 다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있습니다.
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트루알엑스 (TruearX) : 클로버X 참고
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트루알엑스는 클리오에서 만든 고급스러운 스킨케어 브랜드입니다.
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첨단 기술과 과학적 접근을 통해 피부에 필요한 영양소를 제공하는 제품을 개발합니다.
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대표적인 제품으로는 트루알엑스 모이스춰라이징 크림, 트루알엑스 아이크림 등이 있습니다.
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고급스러운 피부 관리를 원하는 고객들에게 인기가 많은 브랜드로, 다양한 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장에서 구매할 수 있습니다.
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※ 사업보고서 분석
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회사개요
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연결회사 종속현황 (비상장 : 2)
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자본금 변동 사항
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21년 → 22년 총 추가 발행주식수 617,610 주 (308,805,000 원) 에 대해 증감
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다행히 향후 남아있는 전환사채 내역은 없음
(← Click) 증자 상세 내역
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전체 발행 총수 : 18,0713,53 주 / 유통주식수 : 17,509,923 주 / 외국인 보유 주식 수 : 1,388,482 주 (7.68%)
※ 사업의 내용
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주요 제품 별 매출 비중 (3분기 기준)
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과거 색조에만 집중되어 있던 부분이, 고루 분포되는 느낌이다.
전체적으로 상품이 같이 성장하기 보다는 아이 계열 상품은 줄고, 스킨케어의 성장이 매우 크다. (상세 부분은 매출액 시 체크 예정)
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원재료 (주요매입처)
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클리오의 성장은 코스맥스의 성장
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판매 방법 (유통 체계)
※ 기타 현황
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주주현황
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대주주 지분 61.42 % / 연기금 9.29 % / 자사주 3.03 % / 외국인 7.68 % ⇒ 대략 82% 지분은 이미 확정
→ 사실상 유통 물량은 12%
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배당 현황
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22년 기준 배당 성향 (35.6 %) = 현금배당총액 (3,502) / 당기순이익 (10,129) * 100
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회사가 진정으로 주주를 위하는지 알기 위해서는 배당과 임원들의 보수를 고려하라 하였다. (사경인 마스터님)
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미등기 임원 (6명) 연간 급여 총액 8.45 억
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이사, 감사 보수 현황 : 총 보수액 6.72억
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총 5억 이상의 임원은 없음
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전체 현금배당 3,500 억 중 임원 보수금액은 15억 내외 ⇒ 0.42% 정도 수준으로 매우 양호
대주주의 경우 배당을 통해 22억을 수령하는 시나리오.
※ 재무 현황
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주요 재무 (매출) 현황
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제품별 현황으로 볼때 제품별로 볼때, 베이스 메이크업을 안정적으로 매출액을 가져가고 있으며,
기존 매출액 비율에서도 확인할 수 있었듯이 스킨케어 베이직이 급성장하고 있는 상태.
(← Click / 성장세 이미지)
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매출액과 영업이익율을 볼때 동반성장하는 모습이 현재 나타나고 있어, 좋은 성장세를 보이고 있다고 판단
(← Click / 성장세 이미지)
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가장 큰 핵심으로 봐야할 것은 브랜드별로 보여지는데, 페리페라와 구달, 인드브랜드의 성장세가 매우 가파르다.
어떻게 성장하는지를 앞으로 확인해야할 것이고, 더욱 지켜봐야할 포인트
(← Click / 성장세 이미지)
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매출액과 영업이익을 지켜볼때 지속적인 성장을 계속 보여주고 있음 / 향후 24년 Fwd 이익을 확인해 볼 필요 있음
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재무상태표
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큰 특이점 없음 (상세내역 확인) / 부채중 단기사채의 감소로 전체적으로 건전해지는 중
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현금흐름표
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투자활동 중 유동자산의 감소가 줄어듬으로 인해 투자활동 현금흐름이 (+) 전환 상태
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큰 특이점 없음
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재무비율
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유동비율, 부채비율, 유보율 등 큰 특이점이 없음
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매출액 증가율 및 영업이익율이 지속 성장 상태
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EPS 가 현재 크게 정상 범주내로 오고 있으며, ROE 의 증가 폭이 좋다고 판단
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매출원가율 & 판관비율
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매출원가는 꾸준히 60% 정도를 유지 중이며, 판관비의 감소가 22Q3 에 크게 나타남
※ 퀀트적 분석
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클리오 상장이후 퀀트적 분석
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짝수해 2월은 항상 가장 좋은 승률을 보여줬으나, 금년도는 좋은 승률을 보여주지 못함.
연초에 2달 이상 빠진 적은 처음인 상태라 3월에 어떤 흐름을 보여줄지는 의문인 상태.
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짝수해 3월은 일반적으로 (-) 의 폭이 큰 달이지만, 앞의 2달 연속 빠진 부분으로 의문.
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짝수해 4월은 두번째로 좋은 승률을 보여주는 달로써 3월만 잘 버틴다면 4월은 좋은 확률로 기대감을 가질 수 있음.
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5월 ~ 10월 까지는 좋은 흐름을 보여준적이 없기 때문에 들고갈 이유가 없음.
허나 11월도 짝수해 승률이 너무 좋기에 10월에 빠질때 담아가는 전략도 필요.
※ 차트 분석
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월봉
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월봉상 저항선을 뚫고 올라가지는 못하는 상황.
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RSI 62 정도로 과열이라고는 볼수는 없고, 5개월 이평선을 무너뜨리지 않았기 때문에,
추세적으로 충분히 더 갈수 있다고 판단.
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22년 2월 가장 많은 매물이 들어온 상황으로 해당 매물대 무너뜨리지 않음
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차트 상 이벤트의 기록은 향후 예정
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일봉
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점진적으로는 우상향 이후 박스권을 형성한 상태.
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100일선을 지지하며 움직이는 상태로, 해당 100일선을 이탈한다면 추세적으로 무너지는 상황도 고려해야 함.
현재가 추매를 해야하는 부분인지, 호재를 고려하여 판단할 것. (향후 레포트 및 기사를 통해 재료를 좀 더 확인할 필요 있음)
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일반적으로 하락추세로 전환되면 고점 대비 평균적으로 -20% 는 각오해야하는 상황.
전 하락 추세에서도 -18% , -11% 조정
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52주 신고가 (종가 기준) 가 24.01.10 일 기준으로 나타났고,
일봉상 최근 가장 큰 매물이 들어온 날은 23.08.17 일이고, 23,400원을 깰 확률은 극히 적음.
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현재 패턴상으로는 상방은 내려오고 하방은 올라가는 삼각수렴형 패턴 나타남.
결국엔 방향성을 정할때가 올 것이기에 항상 100일선을 지켜볼 필요가 있음
